Para bankacılık krizi
Merkez bankaları zararı saklıyor – ve vergi mükellefi maliyetleri üstleniyor
Durum: 06.04.2023| Okuma süresi: 3 dakika
Thomas Mayer, bankacılık krizinden en çok zarar görenlerin merkez bankaları olduğunu söylüyor
Kaynak: dpa/Boris Roessler; resim ittifakı/dpa/Marc Comes
Mevcut bankacılık krizi, 2008’dekinden temelden farklı. Özel kurumlar da bu sefer zarar etse de, kayıplar merkez bankaları için çok daha fazla. Ancak, ECB ve Co. onları zekice gizliyor.
W2007/08’deki büyük mali kriz, esasen standart altı Amerikan ipotek tahvillerinin yüksek faiz oranları nedeniyle temerrüde düşmesiyle tetiklenen bir ödeme gücü kriziyken, 2023’ün bankacılık krizi şimdiye kadar esasen bir likidite krizi oldu. Bankalar, yüksek faiz oranları nedeniyle vadesiz mevduat çekimleri gibi kısa vadeli yükümlülükleri karşılamak için daha uzun vadeli, yüksek kaliteli varlıkları geçici olarak daha düşük piyasa fiyatlarından satmak zorunda kalmıştır.
Ancak bir fark daha var: 2007/08’de en çok kaybeden özel bankalar iken, bugün merkez bankaları. Kayıpları gizleyip zamana yayabiliyorlar ama sonunda vergi mükellefinden tekrar ödemesi isteniyor.
Bugünkü bankacılık krizinin finans kurumları ve merkez bankaları üzerindeki farklı etkileri, tasarruf bankaları ile Bundesbank’ın 2022 yıllık mali tablolarını karşılaştırırsanız netleşir. Tasarruf bankaları, yükümlülüklerini karşılamak için yüksek kaliteli varlıklara yatırım yaptılar. Önceleri bu yatırımları vadeye kadar elde tutmak esasına göre bilançolarında maliyetinden taşıyabiliyorlardı. Bu şimdi farklı.
ayrıca oku
Hisse senetleri, para piyasası, tahviller?
Bu yatırımların vadesiz mevduatlar çekildiğinde de satılması gerekebileceğinden, yeni muhasebe kuralları artık bunların piyasaya göre değerlendirilmesini gerektiriyor. Tasarruf bankaları, bu ve diğer kağıtların yeniden değerlenmesi sonucunda geçen yıl 7,9 milyar avro zarar etti. Bu nedenle işletme sonucu, değerleme değişikliğinden sonra 11,5 milyar Euro’dan 3,7 milyar Euro’ya düştü. Tasarruf bankaları, faiz gelirleri ve ödemelerinden kaynaklanan faiz fazlasının artması nedeniyle de karada olmaya devam etti.
ayrıca oku
reklam filmi DÜNYA para çeki
Buna karşın Bundesbank, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) tahvil alım programlarına katılımından kaynaklanan “parasal gelir”inde 2,2 milyar avroluk bir kayıp açıkladı. Oradaki faiz geliri, programlarla oluşturulan bankaların rezerv varlıklarına yapılan faiz ödemelerinin altında artık. Sonuç olarak Bundesbank 2022 yılını toplam 172 milyon euro zararla kapattı.
Bu, menkul kıymetlerin değer düşüklüğünden kaynaklanan defter kayıplarını içermez. Çünkü tasarruf bankalarının aksine, Bundesbank (Eurosystem’deki tüm merkez bankaları gibi) tahvillerini vade sonuna kadar elde tutma niyeti olmasa bile maliyetinden kaydeder. Bundesbank, tasarruf bankaları gibi hesap yapsaydı, 138,7 milyar avro gibi muazzam bir meblağı silmek ve 138,9 milyar zarar bildirmek zorunda kalacaktı. Bu, 1999’dan bu yana yeniden değerlemelerle oluşturulan saklı rezervlerin dörtte üçünden fazlasının bir yılda yok olacağı anlamına geliyor.
ayrıca oku
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi, tahvil alım programlarının bir parçası olarak edinilen menkul kıymetleri satın alma maliyeti üzerinden kayda alma kararıyla olağanüstü zarar raporlarından kaçındı. Kayıplar artık zaman içinde dağıtılır.
Çünkü tahviller vadeye kadar tutulsa bile – ki bu onların satın alınma amacı değildi ve Federal Anayasa Mahkemesi tarafından 5 Mayıs 2020 tarihli kararında da hukuka aykırı ilan edildi – yine de yüksek faiz geliri kaybı şeklinde alternatif maliyetler var. .
Bunlar geleceğe “parasal gelir” kayıpları olarak yansıyacaktır. Bu nedenle vergi mükellefleri, göz alabildiğince Bundesbank’tan kar transferleri olmadan idare etmek zorunda kalacaklar.
Thomas Mayer, Flossbach von Storch Araştırma Enstitüsü’nün kurucu direktörüdür.
Burası, üçüncü taraf içeriğini bulacağınız yerdir
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. WELT’in finans gazetecileriyle her sabah saat 5’ten itibaren. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Spotify, Apple Podcast, Amazon Music ve Deezer’da podcast’e abone olun. Veya doğrudan RSS beslemesi aracılığıyla.
Merkez bankaları zararı saklıyor – ve vergi mükellefi maliyetleri üstleniyor
Durum: 06.04.2023| Okuma süresi: 3 dakika
Thomas Mayer, bankacılık krizinden en çok zarar görenlerin merkez bankaları olduğunu söylüyor
Kaynak: dpa/Boris Roessler; resim ittifakı/dpa/Marc Comes
Mevcut bankacılık krizi, 2008’dekinden temelden farklı. Özel kurumlar da bu sefer zarar etse de, kayıplar merkez bankaları için çok daha fazla. Ancak, ECB ve Co. onları zekice gizliyor.
W2007/08’deki büyük mali kriz, esasen standart altı Amerikan ipotek tahvillerinin yüksek faiz oranları nedeniyle temerrüde düşmesiyle tetiklenen bir ödeme gücü kriziyken, 2023’ün bankacılık krizi şimdiye kadar esasen bir likidite krizi oldu. Bankalar, yüksek faiz oranları nedeniyle vadesiz mevduat çekimleri gibi kısa vadeli yükümlülükleri karşılamak için daha uzun vadeli, yüksek kaliteli varlıkları geçici olarak daha düşük piyasa fiyatlarından satmak zorunda kalmıştır.
Ancak bir fark daha var: 2007/08’de en çok kaybeden özel bankalar iken, bugün merkez bankaları. Kayıpları gizleyip zamana yayabiliyorlar ama sonunda vergi mükellefinden tekrar ödemesi isteniyor.
Bugünkü bankacılık krizinin finans kurumları ve merkez bankaları üzerindeki farklı etkileri, tasarruf bankaları ile Bundesbank’ın 2022 yıllık mali tablolarını karşılaştırırsanız netleşir. Tasarruf bankaları, yükümlülüklerini karşılamak için yüksek kaliteli varlıklara yatırım yaptılar. Önceleri bu yatırımları vadeye kadar elde tutmak esasına göre bilançolarında maliyetinden taşıyabiliyorlardı. Bu şimdi farklı.
ayrıca oku
Hisse senetleri, para piyasası, tahviller?
Bu yatırımların vadesiz mevduatlar çekildiğinde de satılması gerekebileceğinden, yeni muhasebe kuralları artık bunların piyasaya göre değerlendirilmesini gerektiriyor. Tasarruf bankaları, bu ve diğer kağıtların yeniden değerlenmesi sonucunda geçen yıl 7,9 milyar avro zarar etti. Bu nedenle işletme sonucu, değerleme değişikliğinden sonra 11,5 milyar Euro’dan 3,7 milyar Euro’ya düştü. Tasarruf bankaları, faiz gelirleri ve ödemelerinden kaynaklanan faiz fazlasının artması nedeniyle de karada olmaya devam etti.
ayrıca oku
reklam filmi DÜNYA para çeki
Buna karşın Bundesbank, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) tahvil alım programlarına katılımından kaynaklanan “parasal gelir”inde 2,2 milyar avroluk bir kayıp açıkladı. Oradaki faiz geliri, programlarla oluşturulan bankaların rezerv varlıklarına yapılan faiz ödemelerinin altında artık. Sonuç olarak Bundesbank 2022 yılını toplam 172 milyon euro zararla kapattı.
Bu, menkul kıymetlerin değer düşüklüğünden kaynaklanan defter kayıplarını içermez. Çünkü tasarruf bankalarının aksine, Bundesbank (Eurosystem’deki tüm merkez bankaları gibi) tahvillerini vade sonuna kadar elde tutma niyeti olmasa bile maliyetinden kaydeder. Bundesbank, tasarruf bankaları gibi hesap yapsaydı, 138,7 milyar avro gibi muazzam bir meblağı silmek ve 138,9 milyar zarar bildirmek zorunda kalacaktı. Bu, 1999’dan bu yana yeniden değerlemelerle oluşturulan saklı rezervlerin dörtte üçünden fazlasının bir yılda yok olacağı anlamına geliyor.
ayrıca oku
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi, tahvil alım programlarının bir parçası olarak edinilen menkul kıymetleri satın alma maliyeti üzerinden kayda alma kararıyla olağanüstü zarar raporlarından kaçındı. Kayıplar artık zaman içinde dağıtılır.
Çünkü tahviller vadeye kadar tutulsa bile – ki bu onların satın alınma amacı değildi ve Federal Anayasa Mahkemesi tarafından 5 Mayıs 2020 tarihli kararında da hukuka aykırı ilan edildi – yine de yüksek faiz geliri kaybı şeklinde alternatif maliyetler var. .
Bunlar geleceğe “parasal gelir” kayıpları olarak yansıyacaktır. Bu nedenle vergi mükellefleri, göz alabildiğince Bundesbank’tan kar transferleri olmadan idare etmek zorunda kalacaklar.
Thomas Mayer, Flossbach von Storch Araştırma Enstitüsü’nün kurucu direktörüdür.
Burası, üçüncü taraf içeriğini bulacağınız yerdir
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. WELT’in finans gazetecileriyle her sabah saat 5’ten itibaren. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Spotify, Apple Podcast, Amazon Music ve Deezer’da podcast’e abone olun. Veya doğrudan RSS beslemesi aracılığıyla.