FFransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron geçtiğimiz günlerde ABD dolarının küresel para sistemindeki ayrıcalıklı rolünden yakındı. Uluslararası mallar, mallar ve finans piyasalarındaki çok sayıda işlem dolar cinsinden yapıldığından, Avrupa dışındaki çoğu ülke döviz kurlarını dolar karşısında sabitliyor.
Bu nedenle, ABD’nin maliyetli bir ordu da dahil olmak üzere ek hükümet harcamalarına izin veren oldukça büyük dolar rezervlerine sahipler. Enflasyon, ABD’nin uluslararası borcunu devalüe etmesine izin veriyor. Fransa Cumhurbaşkanı Valéry Giscard d’Estaing bir keresinde fahiş bir ayrıcalıktan bahsetmişti.
Bu tarihsel olarak haklı. 1944’te İkinci Dünya Savaşı’nın siyasi ve ekonomik galibi olarak ABD, doları yeni uluslararası para sisteminin (Bretton Woods sistemi) merkezine yerleştirdi, böylece Batı Avrupa ülkeleri döviz kurlarını ABD’ye karşı istikrara kavuşturmak zorunda kaldı. bundan sonra dolar
ayrıca oku
anahtar para biriminin azalan oranı
1960’ların ikinci yarısından itibaren ABD, Vietnam Savaşı’nı matbaa yardımıyla finanse ettiğinde, dolar değer kaybetme baskısı altına girdi. Batı Avrupa’nın merkez bankaları dolar satın almak zorunda kaldılar, bu yüzden savaşın finansmanına yardım ettiler. Charles de Gaulle, enflasyonist doları altınla değiştirmek için ABD’ye savaş gemileri gönderdiğinde, ABD Başkanı Richard Nixon doların altına konvertibilitesini kaldırdı.
ayrıca oku
Bretton Woods sistemi 1973’te çöktükten sonra sert Alman Markı, yumuşak Fransız frangı yerine Avrupa’nın önde gelen para birimi haline geldi. Ortak bir Avrupa para birimi ile Fransa, yalnızca Almanların Avrupa’daki para politikası hakimiyetini değil, aynı zamanda dünyanın geri kalanındaki doların hakimiyetini de kırmak istedi. Almanya’nın nihayet Fransa’nın yeniden birleşmeyi onaylaması için para birimi imtiyazından vazgeçtiği söyleniyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), bağımsız Deutsche Bundesbank gibi Avrupa anlaşmalarına bağlı olduğundan, avronun küresel lider para birimi statüsü için dolar ile rekabet etme şansı başlangıçta iyiydi. ABD, Fed’in devam eden enflasyonist politikası nedeniyle uluslararası olarak Alman markı cinsinden borçlanmak zorunda kaldığı için, Alman markı zaten 1970’lerin sonunda doları ciddi şekilde tehdit etmişti.
ayrıca oku
1980’lerin sonlarından itibaren ABD Federal Rezervi, finansal krizler sırasında faiz oranlarını düşürerek ve devlet tahvili satın alarak piyasaları istikrara kavuşturma eğilimindeydi. ABD’nin son derece gelişmiş finans piyasası, doların önde gelen uluslararası konumu için destek sağlıyor, çünkü diğer ülkeler muazzam dolar rezervlerini ABD finansal piyasasına kolayca yatırabilirler. Yalnızca büyük, serbest ve kısmen düzenlenmiş sermaye piyasaları birçok yatırımcıyı cezbeder.
Ancak Fed’in ucuz parası, ABD finans piyasasında sürekli genişleyen yükseliş ve düşüş döngüleri yaratarak, Fed’in daha da büyük para politikası kurtarma paketlerini zorunlu kıldı ve uluslararası alanda dolara olan güven azalmaya başladı.
Euro, kilit para birimi olarak doları geçmek gibi eşsiz bir fırsatı yakalayamadı çünkü Fransa, diğer güney avro ülkeleriyle birlikte Avrupa Merkez Bankası’nın Banque de France modeline dayalı olarak yeniden yapılandırılmasına devam etti.
Fransa, Euro’yu yumuşak bir para birimi haline getirdi
Euro kullanılmaya başlanmadan önce, Banque de France, Fransa’nın hükümet harcamalarının finansmanına önemli bir katkı yapmıştı. ECB’nin Mario Draghi ve Christine Lagarde yönetimindeki kapsamlı devlet tahvili alımları, euroyu yumuşak bir para birimi haline getirdi, öyle ki bugün euro değil, Çin renminbisi doların en büyük rakibi olarak kabul ediliyor.
Fransa’nın AB mali piyasalarını düzenlemeye yönelik güçlü çabası, Londra’nın son derece gelişmiş mali piyasasıyla birlikte İngiltere’nin AB’den ayrılmasının nedenlerinden biri de olabilir. Birleşik Krallık mali piyasasını liberalleştirmek isterken, AB taksonomisi ile çevresel, iklimsel ve sosyal politika gerekliliklerine göre kredi vermeyi hedeflemektedir.
Dolayısıyla avro, renminbi ile aynı sorunu yaşıyor: siyasi olarak kontrol edilen mali piyasalar, uluslararası bir para birimi statüsüne elverişli değil. Tanınmış ABD’li iktisatçı Larry Summers, Çin’in bir hapishane olduğunu belirtti.
ayrıca oku
Bu nedenle, uluslararası para sisteminin geleceğine yeniden Washington karar vermelidir. 1970’lerin sonlarında olduğu gibi, Çin, Rusya ve Brezilya gibi birçok ülke artık ABD devlet tahvilleri satın alarak savaşların finanse edilmesine ve ABD mali piyasalarının istikrar kazanmasına yardımcı olmaya istekli değil.
Bu nedenle Fed Başkanı Jerome Paul, 1980’lerin başındaki meslektaşı Paul Volcker gibi, dolara olan güveni yeniden tesis etmek için faiz oranlarını kararlılıkla yükseltmeye devam etmek zorunda kalacaktı.
Öte yandan, örneğin bankacılık krizinin yayılması nedeniyle Fed faiz artırım rotasını sürdüremezse, o zaman imtiyaz kaybedilebilir. Bununla birlikte, o zaman bile, planlanan sınıflandırma iç karartıcı olduğundan ve ABD’deki bir mali krizin ardından Euro bölgesinde bir mali kriz ve borç krizi gelmesi muhtemel olduğundan, euro için şans zayıf.
ayrıca oku
Aksine, genellikle ölü ilan edilen Bitcoin’in saati gelebilir. Çünkü bu, en azından ABD ve avro bölgesinin fahiş ayrıcalığından kurtulmak amacıyla yaratıldı.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. Her sabah saat 7’den itibaren finans muhabirlerimizle. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Podcast’e şu adresten abone olun: spotify, Apple Podcast’leri, Amazon Müzik Ve derin dondurucu. veya doğrudan tarafından RSS beslemesi.
Bu nedenle, ABD’nin maliyetli bir ordu da dahil olmak üzere ek hükümet harcamalarına izin veren oldukça büyük dolar rezervlerine sahipler. Enflasyon, ABD’nin uluslararası borcunu devalüe etmesine izin veriyor. Fransa Cumhurbaşkanı Valéry Giscard d’Estaing bir keresinde fahiş bir ayrıcalıktan bahsetmişti.
Bu tarihsel olarak haklı. 1944’te İkinci Dünya Savaşı’nın siyasi ve ekonomik galibi olarak ABD, doları yeni uluslararası para sisteminin (Bretton Woods sistemi) merkezine yerleştirdi, böylece Batı Avrupa ülkeleri döviz kurlarını ABD’ye karşı istikrara kavuşturmak zorunda kaldı. bundan sonra dolar
ayrıca oku
anahtar para biriminin azalan oranı
1960’ların ikinci yarısından itibaren ABD, Vietnam Savaşı’nı matbaa yardımıyla finanse ettiğinde, dolar değer kaybetme baskısı altına girdi. Batı Avrupa’nın merkez bankaları dolar satın almak zorunda kaldılar, bu yüzden savaşın finansmanına yardım ettiler. Charles de Gaulle, enflasyonist doları altınla değiştirmek için ABD’ye savaş gemileri gönderdiğinde, ABD Başkanı Richard Nixon doların altına konvertibilitesini kaldırdı.
ayrıca oku
Bretton Woods sistemi 1973’te çöktükten sonra sert Alman Markı, yumuşak Fransız frangı yerine Avrupa’nın önde gelen para birimi haline geldi. Ortak bir Avrupa para birimi ile Fransa, yalnızca Almanların Avrupa’daki para politikası hakimiyetini değil, aynı zamanda dünyanın geri kalanındaki doların hakimiyetini de kırmak istedi. Almanya’nın nihayet Fransa’nın yeniden birleşmeyi onaylaması için para birimi imtiyazından vazgeçtiği söyleniyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), bağımsız Deutsche Bundesbank gibi Avrupa anlaşmalarına bağlı olduğundan, avronun küresel lider para birimi statüsü için dolar ile rekabet etme şansı başlangıçta iyiydi. ABD, Fed’in devam eden enflasyonist politikası nedeniyle uluslararası olarak Alman markı cinsinden borçlanmak zorunda kaldığı için, Alman markı zaten 1970’lerin sonunda doları ciddi şekilde tehdit etmişti.
ayrıca oku
1980’lerin sonlarından itibaren ABD Federal Rezervi, finansal krizler sırasında faiz oranlarını düşürerek ve devlet tahvili satın alarak piyasaları istikrara kavuşturma eğilimindeydi. ABD’nin son derece gelişmiş finans piyasası, doların önde gelen uluslararası konumu için destek sağlıyor, çünkü diğer ülkeler muazzam dolar rezervlerini ABD finansal piyasasına kolayca yatırabilirler. Yalnızca büyük, serbest ve kısmen düzenlenmiş sermaye piyasaları birçok yatırımcıyı cezbeder.
Ancak Fed’in ucuz parası, ABD finans piyasasında sürekli genişleyen yükseliş ve düşüş döngüleri yaratarak, Fed’in daha da büyük para politikası kurtarma paketlerini zorunlu kıldı ve uluslararası alanda dolara olan güven azalmaya başladı.
Euro, kilit para birimi olarak doları geçmek gibi eşsiz bir fırsatı yakalayamadı çünkü Fransa, diğer güney avro ülkeleriyle birlikte Avrupa Merkez Bankası’nın Banque de France modeline dayalı olarak yeniden yapılandırılmasına devam etti.
Fransa, Euro’yu yumuşak bir para birimi haline getirdi
Euro kullanılmaya başlanmadan önce, Banque de France, Fransa’nın hükümet harcamalarının finansmanına önemli bir katkı yapmıştı. ECB’nin Mario Draghi ve Christine Lagarde yönetimindeki kapsamlı devlet tahvili alımları, euroyu yumuşak bir para birimi haline getirdi, öyle ki bugün euro değil, Çin renminbisi doların en büyük rakibi olarak kabul ediliyor.
Fransa’nın AB mali piyasalarını düzenlemeye yönelik güçlü çabası, Londra’nın son derece gelişmiş mali piyasasıyla birlikte İngiltere’nin AB’den ayrılmasının nedenlerinden biri de olabilir. Birleşik Krallık mali piyasasını liberalleştirmek isterken, AB taksonomisi ile çevresel, iklimsel ve sosyal politika gerekliliklerine göre kredi vermeyi hedeflemektedir.
Dolayısıyla avro, renminbi ile aynı sorunu yaşıyor: siyasi olarak kontrol edilen mali piyasalar, uluslararası bir para birimi statüsüne elverişli değil. Tanınmış ABD’li iktisatçı Larry Summers, Çin’in bir hapishane olduğunu belirtti.
ayrıca oku
Bu nedenle, uluslararası para sisteminin geleceğine yeniden Washington karar vermelidir. 1970’lerin sonlarında olduğu gibi, Çin, Rusya ve Brezilya gibi birçok ülke artık ABD devlet tahvilleri satın alarak savaşların finanse edilmesine ve ABD mali piyasalarının istikrar kazanmasına yardımcı olmaya istekli değil.
Bu nedenle Fed Başkanı Jerome Paul, 1980’lerin başındaki meslektaşı Paul Volcker gibi, dolara olan güveni yeniden tesis etmek için faiz oranlarını kararlılıkla yükseltmeye devam etmek zorunda kalacaktı.
Öte yandan, örneğin bankacılık krizinin yayılması nedeniyle Fed faiz artırım rotasını sürdüremezse, o zaman imtiyaz kaybedilebilir. Bununla birlikte, o zaman bile, planlanan sınıflandırma iç karartıcı olduğundan ve ABD’deki bir mali krizin ardından Euro bölgesinde bir mali kriz ve borç krizi gelmesi muhtemel olduğundan, euro için şans zayıf.
ayrıca oku
Aksine, genellikle ölü ilan edilen Bitcoin’in saati gelebilir. Çünkü bu, en azından ABD ve avro bölgesinin fahiş ayrıcalığından kurtulmak amacıyla yaratıldı.
WELT podcast’lerimizi buradan dinleyebilirsiniz.
Gömülü içeriğin görüntülenmesi için, üçüncü taraf sağlayıcılar olarak gömülü içeriğin sağlayıcıları bu izni talep ettiğinden, kişisel verilerin iletilmesi ve işlenmesine ilişkin geri alınabilir onayınız gereklidir. [In diesem Zusammenhang können auch Nutzungsprofile (u.a. auf Basis von Cookie-IDs) gebildet und angereichert werden, auch außerhalb des EWR]. Anahtarı “açık” konumuna getirerek, bunu kabul etmiş olursunuz (herhangi bir zamanda iptal edilebilir). Buna, GDPR Madde 49 (1) (a) uyarınca belirli kişisel verilerin ABD dahil üçüncü ülkelere aktarılmasına verdiğiniz onay da dahildir. Bununla ilgili daha fazla bilgi bulabilirsiniz. Onayınızı istediğiniz zaman anahtar ve sayfanın alt kısmındaki gizlilik aracılığıyla geri çekebilirsiniz.
“Her şey hisse senetleri”, WELT iş yazı işleri ekibi tarafından çekilen günlük borsadır. Her sabah saat 7’den itibaren finans muhabirlerimizle. Borsa uzmanları ve yeni başlayanlar için. Podcast’e şu adresten abone olun: spotify, Apple Podcast’leri, Amazon Müzik Ve derin dondurucu. veya doğrudan tarafından RSS beslemesi.